blog Impakt 20230623 10
Weekly
23.09.2023

Powell, Chomsky, Rodrik en Shiller (komen in een bar)

2 min.

▪️ Optimisten vinden Jérôme Powell een behendige koorddanser. Pessimisten zien zijn huidige missie als een onmogelijke opgave. Mission Impossible. De realiteit is om de rente lager dan de inflatie te houden, gedurende een zeer lange tijd. Een klimaat van financiële repressie in stand houden, dat de middenklasse verarmt en ten goede komt aan grote schuldenaren, zoals de overheid.

▪️ Noam Chomsky zei: "Manipulatie is voor democratieën wat de matrak is voor totalitaire regimes." Zoals u weet, worden de markten ook gemanipuleerd door grote zakenbanken en sommige 'goeroes'. Wist u bijvoorbeeld dat Roubini momenteel een marktdaling van 10% voorspelt? En deze voorspelling is gedaan na de daling. Opnieuw is het nodig om te kopen na een daling, net als de ultrarijken doen. Optiestrategieën maken dit mogelijk.

▪️ Kent u het trilemma van Rodrik? In essentie heeft deze briljante econoom aangetoond dat soevereiniteit, democratie en globalisering niet alle drie tegelijk kunnen bestaan. Soevereiniteit en globalisering zullen blijven bestaan. Het gevolg hiervan is dat de democratie zal afnemen en multinationals hun regels zullen opleggen. U kent net als wij de oplossing.

Meer details: "The Globalization Paradox: Democracy and the Future of the World Economy" door Dani Rodrik, uitgegeven door W.W. Norton in 2011.

▪️ Samengevat is dit de boodschap van de Fed: "De rente blijft hoog, maar de economie blijft standhouden, dus maak je geen zorgen, we gaan de inflatie geleidelijk terugbrengen naar het niveau van 2%. Het zal lang duren, maar het zal lukken." En het is deze retoriek die de markten in een neerwaartse spiraal heeft gestuurd. Een reden om te panikeren?

▪️ Op basis van het inversieprincipe en Shiller's "yield cap" is er geen sprake van een speculatieve bubbel op aandelen, gezien een Amerikaanse rente op 10 jaar van 4,5% en, ik herinner u eraan, een aanzienlijk hogere inflatie. Conclusie: Een stijging, een lichte daling of een zijwaartse markt zijn de meest waarschijnlijke scenario's. Een sterke daling is eerder onwaarschijnlijk.


Lees ook

  • Impakt 20221130 100
    Weekly
    17.05.2025

    Herstel & Herpositionering

    De markten hebben zich in korte tijd hersteld van een stevige correctie. Achteraf lijkt zo’n beweging logisch. Maar in realiteit gebeurde ze snel, krachtig en zonder duidelijke aankondiging. De aanleiding lag bij geopolitieke ontspanning: aangekondigde…
    Meer lezen
  • Impakt 20221130 47
    Weekly
    10.05.2025

    Whales & Winst

    In onze wekelijkse rubriek hebben we het regelmatig over marktmanipulatie — het idee dat markten niet efficiënt zijn, en dat zogenaamde whales (of marktmakers) vaak aan de touwtjes trekken. Bertrand ontmoette onlangs een gepensioneerde marketmaker…
    Meer lezen
  • Screenshot 2024 04 14 080914
    Weekly
    03.05.2025

    Manipulatie & Markten

    U weet het misschien: de eerste 100 dagen van Trumps presidentschap vielen samen met de slechtste 100 dagen voor wereldwijde aandelen. Geen complot, wel feiten. Journalisten en Europeanen bestempelen Trump vaak als een roekeloze gek. Maar…
    Meer lezen