Inverser pour avancer

Le principe d’inversion a été popularisé par Charlie Munger. Mais il ne s’applique pas qu'à la finance. C’est surtout un modèle mental très puissant qui peut changer notre perspective sur la vie et nous permettre de nous enrichir. De quoi s'agit-il ?

Lorsqu’on est confronté à une question complexe, par exemple : comment être heureux dans la vie ? Le principe d’inversion consiste à considérer l’inverse, donc dans notre exemple : qu’est-ce qui me rendrait vraiment très malheureux ? Et à éviter précisément cela.

Il a surtout été développé par des philosophes stoïciens, notamment Marc Aurèle, Épictète ou Sénèque, mais aussi par des mathématiciens, comme le prolifique Carl Jacobi, dont le mantra était : « Inverser, toujours inverser. »

Notre école utilise ce principe depuis sa création. La conclusion : il est préférable d’être investi à 100 % en actions mondiales et d’utiliser cette base pour mettre en place des stratégies d’options.

Comment sommes-nous arrivés à cette conclusion ? En analysant les données disponibles sur le site de Robert Shiller (plus d’un siècle d’histoire). Il s'agit de la différence entre le earning yield de la bourse américaine et les taux longs US. Une différence négative suggère des marchés d’actions trop chers et une exubérance irrationnelle, qui s’est traduite dans l’histoire par des crashs spectaculaires (1929 et 2000).

Aujourd’hui, cette différence est de 1,52 % pour les États-Unis, et bien plus élevée pour le reste du monde. Nos stratégies d’options évoluent en fonction de l'évolution de cette différence.