Inflation, taux d'intérêt, matières premières et technologie.

Si vous vous souvenez de l'inflation du Vénézuela et de l'appauvrissement extrême de la classe moyenne. Merci! C’est que vous êtes fidèles à notre post hebdomadaire. Et oui, l'inflation appauvrit la classe moyenne et rend les riches encore plus riches. Tiens saviez-vous que la meilleure performance de ce semestre revient à la bourse du Brésil (+100%), un pays qui a connu sur la même période une Inflation de l'ordre de 100%. Un exemple de plus.

Voici une recette simple pour perdre 95% de ses avoir en une vie. Il suffit de rester en cash. Sur les 50 dernières années, le cash a en effet perdu 95% de sa valeur par le jeu de l’inflation supérieure aux taux. Et tiens, comme la tendance de ces sept derniers siècles est descendante sur les taux réels, il sera encore plus facile de détruire la valeur du cash.

Un ancien collègue de la salle de marché dans laquelle j' ai développé des stratégies d' options il y a 20 ans avait coutume de dire: " Ce que tout le monde voulait hier, aujourd'hui plus personnes n' en veut". C' est ce qui s' est passé cette semaine avec les sociétés actives dans l' IA qui ont pris "un coup sur la théière". L' expression, que j’aime beaucoup, est empruntée à Pierre Perret.

Voilà comment résumer la rencontre entre Xi Jinping et Janet Yellen, la secrétaire au trésor des Etats-Unis, ancienne présidente de la FED: "Si tu veux mes ressources naturelles, donne-moi ta technologie". En tout cas, ça a créé une hausse sensible de la volatilité implicite, qui dormait à des niveaux très bas. C' est une bonne nouvelle pour les vendeurs de volatilité!

Notre analyse suggère que l' on serait dans la vague 4 dans le modèle d' Elliott. La prochaine vague serait donc celle des suiveurs. Nous prenons en compte cette analyse “subjective” pour déterminer les grecques et les maturités optimales d' un portefeuille d' options.