ETF, options et market timing

Fini de parler de l’inflation et des banques centrales. La saison des résultats a commencé ce vendredi après-midi avec quelques grandes banques américaines. Et c’est la fête sur les marchés au moment où j’écris. C’est l’ouverture du bal. Dès la semaine à venir, on analysera attentivement la réaction des marchés à la salve de publications à venir. C’est d’autant plus important que l’indice sur lequel on vend des options, l’AEX, évolue en dents de scie, avec un biais haussier, depuis un mois. Si les bas ou les hauts sont cassés, le mouvement pourrait donc être extrême. Nous sommes préparés à cette éventualité. Merci les stratégies d’ options.

Cette semaine, nous allons évoquer brièvement les principes utilisés pour combiner la gestion d’ ETF actions mondiales. Le principe de base est le suivant: les ETFS actions mondiales peuvent être utilisés comme garantie pour vendre des options.

En ce qui concerne la gestion des ETF actions mondiales, nous utilisons le principe d’inversion développé par le regretté Charlie Munger. Plutôt que d’essayer de prévoir le marché, nous regardons simplement si les conditions nécessaires à un crash sont réunies. Actuellement, comme il y a cinq ans, ces conditions ne sont pas réunies. En particulier, les taux américains devraient monter de 2% ou la bourse monter de 20% pour être dans un valorisation de bulle spéculative.

En ce qui concerne les options, nous recevons plus de prime que nous n’en payons et avons une probabilité de plus de 80% de recevoir un “chèque” mensuel. Ce montant est ensuite investi dans des ETF pour une raison simple: “cash is trash” dans un contexte de surendettement des Etats.

En ce qui concerne les ETF actions mondiales, nous n’essayons pas de pratiquer du “market timing”. Pour trouver les points d’entrée pour vendre des options, c’est différent. Il faut avoir une conscience du marché sur lequel on travaille et connaître en particulier ce qu’est un mouvement important. Cette connaissance, ou conscience, est importante parce que les marchés évoluent en général en dents de scie après un mouvement important. Et c'est à ce moment que la stratégie de vente d'options prend tout son sens.