Crédit cher, cours en chute

Si les évolutions récentes des marchés obligataires, la dérive du secteur des puces et le principe d’inversion appliqué aux stratégies de vente d’options sur indice ne vous intéressent pas, c’est simple. Ne lisez pas la rubrique.

La détente récente des taux, malgré le brent qui reste haut perché et des chiffres économiques robustes aux Etats-Unis, suggérerait que les opérations twists annoncées il y a plus d’un mois pourraient être mises en œuvre par le Trésor américain. Aucun média n’en parle à ma connaissance. Scott Bessent est un ancien gestionnaire de hedge fund et il connaît l’importance de l’évolution des taux sur la stabilité des marchés d’actions. C’est important à l’approche des élections mi-mandats.

Il était peut-être temps d’agir sur le marché obligataire. Des sociétés comme CoreWeave (spécialiste des centres de données) qui doit dorénavant se financer à des taux proches de 10% a fait reculer le secteur des semi-conducteurs de 14% depuis le record du 6 octobre. Même topo pour les Russell 2000 (small cap US) qui a baissé de plus de 10% depuis son sommet. Ce n’est donc pas étonnant que l'indice fear and greed est rentré dans la zone “extreme fear”

Continuons avec le marché obligataire. Selon la dernière enquête de Bank Of America, la majorité des gestionnaires professionnels considèrent que des taux US de 6% (donc 1% plus haut que le niveau actuel) constituent un danger sérieux pour les marchés d’actions. Il est intéressant de noter que le principe d’inversion appliqué au yield gap de Robert Shiller (on en parle souvent) arrive à la même conclusion pour le marché des actions US. A méditer.

Conclusion: En appliquant le principe d’inversion aux marchés des actions mondiales, la conclusion reste inchangée depuis 5 ans. Nous ne sommes pas à l’aube d’une forte baisse de long-terme. Nous appliquons cette idée simple pour optimiser nos stratégies de vente d’options sur le S&P500. Une stratégie simple qui permet d’obtenir une performance positive dans le contexte actuel.