Peur sans plongeon

Les quatre premiers jours de la semaine étaient bien moroses sur les marchés. Le brent a titillé les 110 dollars (+ 55% sur un an et un quasi nouveau sommet), une défiance dans la dette américaine et française, malgré le programme TWIST commencé ce 9 septembre (achat dette à long terme financée par dette à court par le Gouvernement US) et bien entendu un marché des actions en baisse ,mais raisonnablement (moins de 1% sur la semaine). Notre thèse d’absence de risque de forte baisse sur les actions mondiales, basé sur le principe d’inversion, tient donc la route (voir les précédents posts sur notre site. Rubrique blog)

Bien entendu, au niveau comportemental, les investisseurs étaient nerveux. L’indice Fear and Greed était dans la zone Fear, proche de la zone extreme Fear. Logique, avec toutes les nouvelles anxiogènes de la semaine.

Et vendredi, le chiffre d’inflation US est publié. Notre rubrique n’est pas une rubrique économique. Même si je suis économiste. Mais plutôt, économiste humble, parce que les requins (Black Rock et ses copains en coalitions disposent de plus de moyens).

Que s’est-il passé? Envolée des actions ce vendredi, légère baisse des taux. Mais le plus important, le core CPI (sans les éléments les plus volatils) sort à +2,4% sur an. Relativement bas donc, si on prend en compte les droits de douanes. Finalement, est-ce que les forces structurelles en place dans ce nouveau monde ne sont pas déflationnistes?

Oui. La Chine connaît même un problème de faible inflation, proche de la déflation. Et comme elle est toujours l'atelier du monde, le stress lié à l’inflation des pays occidentaux est pour notre école du bruit médiatique. Nous restons focalisé sur nos stratégies de vente d’options basées sur des probabilité et “odds”