Peur sur les puces

C’est de saison! De nombreuses sociétés ont publié leurs résultats des deux côtés de l’Atlantique. Vous le savez. Cette rubrique sans prétention ne donne aucun avis ou conseil. Elle essaie plutôt d’analyser, avec beaucoup d’humilité, l’évolution du comportement psychologique des grands joueurs sur les marchés d’actif. Rentrons dans le vif du sujet.

L’ancien monde, c’était avant la publication des bénéfices. Et vous l’aurez deviné, le nouveau, c’est après!

L’ancien monde.

Les taux des obligations d’Etat montent de concert avec le cours des actions, notamment l’ensemble de l'écosystème lié à l’IA. C’est normal, la croissance est tellement forte, aux Etats-Unis, que le marché des actions peut accepter des taux plus élevés.

Bienvenue dans le nouveau monde.

Les taux des obligations d'État baissent suite à l’écroulement de certaines actions liées à l’IA (CoreWeave -70% depuis son sommet, Oracle -50%). C’est le grand retour de l’aversion pour le risque avec un indice Fear and Greed bien ancré dans la zone “extreme fear”. Dans ce contexte, la demande des actifs moins risqués (Safe Haven) a explosé. Le yen, le franc suisse et les secteurs défensifs comme la santé. Mais il y a un point à retenir pour un investisseur européen.

Sur un mois, le dollar a monté de 1,7% par rapport à l’EURO alors que le S&P 500 n’a baissé que de 1% (les semi-conducteurs -16%). Un portefeuille d’actions mondiales bien diversifié avec l’exposition dollar résiste donc bien aux tempêtes boursières inévitables.

Mais il y a mieux. Comprendre les changements de psychologie des marchés permet d’optimiser les stratégies de vente d’options sur indice. C’est l’ADN de notre école. Vous le savez aussi