VIX et les fêtes

Si vous voulez briller en soirée et vous montrer optimiste, vous pouvez parler de l’élargissement de la base de progression des actions. Si NVIDIA, qui s’est pris une châtaigne en reculant de 16% du plus haut au plus bas, est toujours en dessous de son somment du 18 juin, les indices plus élargis, comme l’AEX, naviguent en territoire jusqu’alors inconnus. Ça, c’est la partie « blabla journalistique ». Pour nous, il y a plus intéressant : le VIX, qui mesure la peur, est à son plus bas niveau depuis cinq ans. Comment utiliser cette information ?

Un VIX extrêmement bas signifie que les primes reçues pour vendre des options sont faibles alors que sur une journée, un mouvement de 2% du plus haut au plus bas se réalise régulièrement. Dans ce contexte, vendre des options est un plus grand challenge. Nos résultats et notre recherche montrent que des options en dehors de la monnaie ayant une maturité de plus de 45 jours offrent de belles opportunités pour s’offrir un chèque mensuel dans plus de 80% du temps. Mais il y a plus intéressant. La suite..

A très court terme, les options d’achat en dehors de la monnaie sont relativement chères alors que les options de vente en dehors de la monnaie sont relativement bon marché. Il est dès lors possible de protéger une position longue en actions tout en recevant un crédit journalier. Nous avons établi cette stratégie et partageons les résultats avec nos étudiants.

Mais peut-on utiliser le VIX comme indicateur de «market timing » ? Nos études montrent qu’un niveau extrêmement bas du VIX n’est pas un bon indicateur pour vendre le marché à découvert sur le moyen terme. Par contre, à plus court terme, un niveau bas est comme un « feu orange ». Il peut être utilisé en combinaison avec d’autres outils pour établir une probabilité de baisse à court terme. Actuellement, cette combinaison ne donne aucun signal de baisse crédible.

Vendredi, à 14H30, les chiffres de l’emploi américain ont été passés au crible par les robots, ou les machines pilotées par l’IA. Comme souvent, sur les indices d’actions, des supports importants ont été cassés en quelques minutes pour rebondir dans la suite. C’est la smart money qui a été vider les poches de la dumb money. C’est classique lors de la publication d’un chiffre important.