Le put Trump & l’avenir

Le “put Trump” a été exercé ce mercredi en pleine séance boursière. Il s’agit de la troisième plus forte hausse journalière sur un siècle. Deux questions. Quel est le scénario le plus probable pour les années à venir et surtout que faire?

Un essai de réponse à la première question.
Sur un horizon de 10 ans, nous sommes rentrés dans un monde à bas rendement. Toutefois, sur un an, la probabilité est grande d’avoir une hausse importante. Nous avons développé ce dernier point la semaine passée.

Notre raisonnement se base sur 3 points.
Le modèle du PE de Shiller qui suggère un rendement faible pour les prochaines années pour le S&P
L’analyse de long terme des vagues d’Elliott qui suggère qu’on a quitté fin février la vague des suiveurs. C’est la dernière vague d’un marché haussier où les profit reste des profits “papier”
Un environnement avec moins de croissance et plus d’inflation avec des périodes de stagflation comme dans les années 70

Un essai de réponse à la deuxième question.
Vendre de la volatilité aura tout son sens dans les années à venir. Et ces stratégies seront plus efficaces dans un contexte de volatilité élevée.

Chaque jour, il faut lire dans les options journalières les cygnes noir potentiels et placé ses stops sur futures, parce que plus liquide. Nous n'avons ainsi pas été stoppé dans la forte hausse des marchés de ce mercredi. L’idée est simple: la volatilité implicite des options est cotée par les baleines qui ont plus d’’information que les petits poissons.