De Trump-put & de Toekomst

De Trump-put werd woensdag gebruikt – midden in de beursdag.
Het resultaat? De derde sterkste eendaagse stijging van de beurs in een eeuw. Een spectaculaire beweging die vraagt om twee dingen:

Wat is het meest waarschijnlijke scenario voor de komende jaren?

En belangrijker nog: wat doe je best in zo’n situatie?

Een poging tot antwoord op de eerste vraag.
Op een termijn van tien jaar zijn we wellicht terechtgekomen in een laag-rendementwereld. Dat betekent echter niet dat er op kortere termijn geen opportuniteiten meer zijn. Integendeel: de kans op een stevige stijging over één jaar is groot — dat hebben we vorige week nog toegelicht.

Ons denkspoor steunt op drie elementen.
Ten eerste is er het Shiller PE-model, dat suggereert dat het verwachte rendement voor de S&P 500 de komende jaren laag zal liggen.
Ten tweede zien we op basis van de Elliott-golven dat we eind februari de “volgersgolf” achter ons hebben gelaten — traditioneel de laatste fase van een bull market waarin winsten nog vooral op papier bestaan.
En ten derde zitten we in een omgeving met minder groei en meer inflatie, waarbij fases van stagflatie, zoals in de jaren ’70, steeds realistischer worden.

Een poging tot antwoord op de tweede vraag.
In de komende jaren wordt het verkopen van volatiliteit een logische en krachtige strategie. En hoe hoger de volatiliteit, hoe groter het potentieel rendement van zulke strategieën.

Wat betekent dat concreet?
Elke dag opnieuw moeten we de dagopties analyseren, op zoek naar mogelijke zwarte zwanen. En stops? Die zetten we consequent op futures, omwille van de betere liquiditeit. Dat heeft ons woensdag goed gediend: we zijn niet uit de markt geduwd tijdens de plotse stijging. De kern van ons idee blijft simpel:
👉 De impliciete volatiliteit van opties wordt bepaald door de grote spelers — de whales — die simpelweg beter geïnformeerd zijn dan de kleine vissen.