L’Europe paie la facture

1971. John Connally était le secrétaire au Trésor des États-Unis sous Nixon. C’est lui qui a dit, en s’adressant aux Européens. Je cite, “Le dollar est notre monnaie mais c’est votre problème”.

2026. Trump pourrait déclarer aux Européens: “La guerre, c’est nous qui l’avons déclarée mais la hausse du pétrole, c’est surtout votre problème”.

Et oui, nos économies sont relativement plus dépendantes du prix du pétrole. Et ça se voit clairement dans l'évolution récente des indices d’actions. Sur un mois, les bourses européennes ont baissé deux fois plus que le S&P 500. Et ce n’est pas tout, sur le mois écoulé le dollar a monté face à l’euro

Dès lors, que faire dans le monde des vendeurs d’options sur indices? Deux points inspirés par les événements du premier trimestre.

1. Le contexte actuel de peur avec un VIX supérieur à 20% (sa moyenne de long terme) est le sweet spot pour les vendeurs d’options et donc pas le paradis pour les acheteurs qui voudraient se couvrir

2. Le ratio entre la prime reçue, donc la volatilité implicite, et la volatilité réalisée est relativement meilleur pour le S&P 500.

Les cours avancés de notre école analysent en profondeur ces deux points