Panic buying versus panic selling : Leurs caractéristiques propres et les ajustements optimaux pour les vendeurs d'options.

Un climat de “panic buying” commence souvent par une forte hausse sur un petit espace temps et fait monter les indices à des niveaux insoupçonnés pendant une longue période. Pendant cette longue période, il est très peu probable d’avoir de fortes hausses journalières. Le rally du marché américain depuis fin mars est un exemple récent.

Un climat de “panic selling” commence souvent par une forte baisse et s’accompagne d’une hausse atypique de la volatilité. Cette période de forte volatilité est concentrée sur très peu de temps. Le confinement et le liberation day sont deux exemples récents

Le principe des ajustements dans les deux cas est le même. Récupérer rapidement les pertes éventuelles de court terme.

Pendant les périodes de panic buying, une position “short call” de moyen terme peut être gérée via la vente de put à la monnaie de court terme. Cette stratégie permet permet de faire face à un rally d’environ +1,5% sur une semaine

Pendant les périodes de panic selling, le principe est de clôturer la position perdante lorsque la perte équivaut à 3 fois la prime reçue (par exemple) sans acheter de la volatilité et ensuite d’ouvrir une nouvelle stratégie à plus long terme.

En résumé, mettre en place continuellement des stratégies à espérance mathématique positive accompagnées d’un contrôle de risque rigoureux est la clé du succès. Notre école se focalise sur ces ajustements en montrant des racks records réels.