Europa betaalt de prijs
1 min.
1971. John Connally was minister van Financiën in de Verenigde Staten onder Nixon. Hij zei toen tegen de Europeanen: “De dollar is onze munt, maar jullie probleem.”
2026. Trump zou vandaag tegen de Europeanen kunnen zeggen: “De oorlog hebben wij misschien gestart, maar de stijgende olieprijs is vooral jullie probleem.”
En dat klopt ook. Onze economieën zijn relatief sterker afhankelijk van olie. Dat zie je duidelijk in de recente evolutie van de aandelenmarkten. Op één maand tijd zijn de Europese beurzen ongeveer dubbel zo sterk gedaald als de S&P500. En daar stopt het niet, de dollar is in diezelfde periode gestegen tegenover de euro.
Wat betekent dit voor verkopers van opties op indexen? Twee punten, geïnspireerd door de gebeurtenissen van het eerste trimester.
De huidige context van angst, met een VIX boven 20% (zijn langetermijngemiddelde), is een ideale omgeving voor optieverkopers, maar minder voor wie zich wil indekken.
Daarnaast is de verhouding tussen ontvangen premie, dus impliciete volatiliteit, en gerealiseerde volatiliteit momenteel gunstiger op de S&P500.
De advanced classes van onze school gaan dieper in op deze twee punten.
Lees ook
Krediet kost en koersen krimpen
De rente zakte de voorbije dagen, ondanks een Brent die hoog blijft en sterke Amerikaanse economische cijfers. Mogelijk speelt de Twist-operatie van het Amerikaanse Treasury mee, die sinds 9 september loopt. Scott Bessent is een…Meer lezen
Bonds bite back
De obligatiemarkt stond deze maand zwaar onder druk, aan beide kanten van de Atlantische Oceaan. De Amerikaanse 30-jarige staatsobligatie verloor 5% van haar waarde op een maand, en 12% op een jaar. En dat is…Meer lezen
Twee angstmeters, één markt
Het was een drukke week voor beleggers. Er waren wat zorgen over de Amerikaanse (en de Franse) staatsschuld, maar dat is al bijna routine. Olie stond dan weer dicht bij zijn jaarhoogte, 56% erbij tegenover…Meer lezen