Move, skew & vix

Alors que c’est le chaos politique en France, le CAC 40, et les autres marchés ont monté six jours d'affilée. Comme quoi, il ne faut pas baser ses décisions sur les informations, souvent anxiogènes, mais bien sur certains indicateurs simples et objectifs. Passons en revue ces indicateurs tout en cultivant l’esprit de famille….

Le MOVE, ou le petit cousin du VIX, plus populaire. Il s’agit en fait d’un indice estimant la volatilité sur les obligations américaines et développé par Merrill Lynch. Pourquoi en parler? Malgré le Trump trade (= incertitude sur les taux, notamment), le MOVE Index a sensiblement baissé, suggérant que le marché obligataire serait moins volatil. Historiquement, c’était un signal haussier pour les actions américaines sur le moyen terme.

Restons dans la famille du VIX. Le skew est à son sommet et donc plus élevé qu'en 2008 ou pendant la pandémie. Le prix des options pour se protéger contre des évènements extrêmes n’a donc jamais été aussi élevé. Et comme son cousin le VIX, le SKEW a un cratère de retour à la moyenne. Nous utilisons cette idée dans une stratégie très rentable, à plusieurs jambes et à risque défini.

Et le VIX? Et bien il est en dessous de sa moyenne de long terme suggérant une anticipation d’ un environnement boursier calme. Mais ce n’est pas tout. l’analyse des mouvements des baleines suggère que ces dernières ont acheté en début de semaine(pendant que les petits poissons regardaient les nouvelles sur la politique française et les menaces nucléaires). Mais ces baleines pourraient commencer à vendre. A suivre.. Les semaines à venir seront passionnantes.

Alors, sommes-nous dans l’euphorie? Cette semaine, l’indice Fear and Greed est à nouveau dans la zone neutre après la lecture “greed” de la semaine passée. Voici les pièces du puzzle pour établir notre stratégie d’options: un SKEW extrême, une volatilité à la monnaie inférieure à sa moyenne et une vue pas claire sur les marchés. Et le long terme? Pas de changement. Un marché à bas rendement. Le cours avancé de ce vendredi a été consacré à ce thème. A nouveau, nous avons trouvé ensemble des solutions. C’est ce que nous développons: l’intelligence collective, sans compétition.