Move, skew & vix

Ondanks de politieke chaos in Frankrijk, heeft de CAC40, net als de andere beurzen, zes dagen op rij winst geboekt. Het toont aan dat je beslissingen niet moet baseren op vaak angstaanjagend nieuws, maar eerder op een aantal eenvoudige en objectieve indicatoren. Laten we deze indicatoren eens overlopen, in een familiale sfeer.

De MOVE Index, het kleine neefje van de populairdere VIX

Dit is een index die de volatiliteit van Amerikaanse obligaties inschat en werd ontwikkeld door Merrill Lynch. Obligaties? Wat kan ons dat schelen? Ondanks de onzekerheden rond de komende Trump-periode (vooral dan de rente), is de MOVE Index aanzienlijk gedaald. Dit suggereert dat de obligatiemarkten minder volatiel zouden zijn. Historisch gezien is dit een positief signaal voor Amerikaanse aandelen op middellange termijn.

Blijven we binnen de VIX-familie: de Skew

De Skew staat momenteel op een historisch hoogtepunt, zelfs hoger dan in 2008 of tijdens de pandemie. Dit betekent dat de prijs van opties om je te beschermen tegen extreme gebeurtenissen nooit eerder zo hoog is geweest. Net als de VIX heeft ook de Skew een natuurlijke neiging om terug te keren naar zijn gemiddelde. Wij gebruiken deze eigenschap in een zeer rendabele strategie met meerdere benen en een gedefinieerd risico.

En de VIX zelf?

Die bevindt zich momenteel onder het langetermijngemiddelde, wat wijst op een verwachte rustige marktomgeving. Maar er is meer. De analyse van de bewegingen van de grote spelers ("whales") toont aan dat ze begin deze week hebben gekocht (terwijl de kleine beleggers het nieuws over Franse politiek en nucleaire dreigingen volgden). Deze whales zouden echter binnenkort kunnen beginnen verkopen. Wordt vervolgd… De komende weken beloven boeiend te worden.

Zijn we in een euforische fase?

Deze week staat de Fear and Greed Index opnieuw op neutraal, na een passage in de “greed”-zone vorige week. Dit zijn de puzzelstukken voor onze optiestrategie: Een extreme Skew, een lage at-the-money-volatiliteit ten opzichte van het gemiddelde, en een onduidelijk marktperspectief. En op lange termijn? Geen verandering: Een markt met een laag rendement. Tijdens de Advanced les van afgelopen vrijdag hebben we ons hierop geconcentreerd. Samen hebben we opnieuw oplossingen gevonden. Dat is wat we ontwikkelen: Collectieve intelligentie, zonder onderlinge concurrentie.