Correctie of het begin van een bear-market?

De belangrijkste index ter wereld, de S&P 500, is met meer dan 10% gedaald sinds zijn hoogste punt. Financiële experts noemen dit een correctie. Voor een verkoper van out-of-the-money putopties is dit verre van een detail.

Zou je nog kunnen winnen aan opties die in maart en april expireren, maar die verkocht zijn voor deze correctie? Het antwoord is ja. De les van deze vrijdag was gewijd aan strategieën die hierop inspelen.

"En nu, wat moet ik doen?" Hoewel we als optieverkopers agnostisch zijn, zijn de gegevens van statisticus Ed Yardeni interessant. Van de 56 correcties sinds 1929 zijn er minder dan 40% uitgegroeid tot een echte bear market (dalingen van meer dan 20%). Maar er is iets nog interessanter!

In tegenstelling tot een maand geleden (vóór de correctie) is de SKEW, oftewel de prijs die men betaalt om zich te beschermen tegen een sterke daling, aanzienlijk gedaald. Dit suggereert dat de kans op een bear market laag is, mogelijk slechts 20%. Tenslotte bestaan de "Trump put" en de "Fed put" nog steeds.

En de indexopties in dit geheel? We nemen de waarnemingen van deze week mee om goedkope bescherming op te zetten en in te zetten op een stijgingskans van 80%. Niemand zal bij je aankloppen wanneer de markten weer stijgen. Om Warren Buffett te citeren.