De dollar & de dreiging

Scott Bessent, die kent u wel. De huidige Amerikaanse minister van Financiën, maar ook voormalig hedgefondsbeheerder en ex-Soros-man. Toen de Amerikaanse obligatiemarkt toch wat ontspoorde, greep hij in. Rhetoriek, maar vooral pure marktmanipulatie. We hadden het er al eerder over de Trump-put.

Maar wat als Bessent níét had ingegrepen? Dan hadden de VS zomaar een tweede Venezuela kunnen worden. Als niemand (lees: China en Japan) nog bereid is om te lenen aan een land met een kelderende munt, dan schieten de rentes op de Amerikaanse schulden omhoog. En de dollar? De afgrond in. De val van een imperium.

We zagen drie van de heftigste beursdalingen van de eeuw, gevolgd door de krachtigste eendaagse stijging (10 april). Daarna opnieuw crash, gevolgd door nog een explosieve rebound. Een rollercoaster die Hollywood waardig is. Wie weet komt er over een paar jaar een film over deze episode. Een beetje zoals The Big Short.

Hoe beheer je in hemelsnaam een optiestrategie in zo’n klimaat? Dat is exact waar onze huidige lessen rond draaien. Samengevat: zorg voor een stabiele blootstelling aan de onderliggende waarde, verkoop volatiliteit, en gebruik strikte stops op futures. Want in extreme omstandigheden is liquiditeit koning. Dit is geen trucje. Het is het werk van een leven.