Delta en de middeleeuwen

Een optieverkoper denkt de waarschijnlijkheden te “kennen” die hem in staat stellen om een groot aantal keren te “spelen” met een positieve verwachte return. Net als een casino, een sportweddenschappenbedrijf, of een verzekeringsmaatschappij. Een historicus denkt “de geschiedenis” te kennen. Als de strategieën van opties en waarschijnlijkheden je niet interesseren, maar je nieuwsgierig bent naar de parallel tussen de middeleeuwen en onze tijd, ga dan naar het laatste punt. Je zult de aanhalingstekens opgemerkt hebben.

Laten we beginnen met de waarschijnlijkheden en optiestrategieën. Dit is een beetje technisch. Je moet familiair zijn met de delta van een optie. Je kan nog altijd skippen naar het laatste punt!

Vaak wordt de waarschijnlijkheid dat een optie wordt uitgeoefend geassocieerd met zijn delta. Bijvoorbeeld, een putoptie met een delta van 20% zou een kans van 20% hebben om uitgeoefend te worden. Welnu, deze redenering is onjuister naarmate de vervaldatum van de optie verder in de toekomst ligt. Een calloptie met een delta van 20% op een jaar kan bijvoorbeeld een kans hebben van meer dan 20% om uitgeoefend te worden, vooral als de markten in de komende jaren in een euforische fase terechtkomen (ons scenario, maar we kunnen ons vergissen).

Op zeer korte termijn komt de delta dichter bij de kans om uitgeoefend te worden. Wie de wiskunde van Black and Scholes kent zal dit begrijpen. Voor de anderen, laten we een eenvoudig voorbeeld nemen dat meer zegt dan een lange uitleg. Een putoptie van één dag met een delta van 20% zal een kans hebben van minder dan 20% om op de vervaldag uitgeoefend te worden. Wat we in de advanced cursussen zien, zijn de nodige aanpassingen als de optie in-the-money komt voor de vervaldatum. Dat is wat er afgelopen donderdag gebeurde na de aankondiging van het bazooka-plan van China. Ongezien. Het communisme is niet meer wat het was blijkbaar. De media praten erover. Wij niet. Wij passen ons aan de nieuwe wereld aan.

En de middeleeuwen, wat heeft dat er nu mee te maken? In zijn boek, "Technodeudalisme”, toont Yanis Varoufakis aan hoe de eigenaars van de grote technologie (de magnificent seven, zou ik zeggen) de feodale heren van de wereld zijn geworden – het kapitalisme vervangend door een fundamenteel nieuw systeem dat onze geesten onderwerpt, de democratie uitdaagt, en de regels van de wereldmacht herschrijft. Waarom? De magnificent seven ontvangen een rente die door ons allemaal wordt betaald: abonnementen op de cloud en Amazon Prime zijn daar voorbeelden van. De conclusie van onze school: begrijp deze manipulaties en laat je geest niet onderdrukken. Hoe? Via collectieve intelligentie en delen om optiestrategieën te vinden die zich aanpassen aan deze nieuwe wereld.