Nvidia en volatiliteit

De ster van de week was opnieuw Nvidia, dat schitterende resultaten publiceerde. Het aandeel werd naar grote hoogten gestuwd. En het was niet het enige! Wereldwijde aandelen, maar ook koper en vooral goud, zochten ook grote hoogtes. Oh ja, hoe heet het alweer, bitcoin geloof ik, deed het ook goed. Dus, stoppen of doorgaan?

De huidige situatie doet denken aan de periode 1998-1999. Elke dag dachten analisten dat de markt zou dalen. Ze hadden maandenlang ongelijk. Tot dat de internetzeepbel barstte. Enkele winnaars, veel verliezers. Op basis van onze analyse bevinden we ons in de narratieve fase, maar nog niet in de euforie voor wereldwijde aandelen. We zouden dus op middellange termijn verrast kunnen worden door de omvang van de stijging van de wereldwijde aandelenmarkten. In deze context is er wel een instrument dat op een laag niveau staat: de impliciete volatiliteit. Een lage impliciete volatiliteit betekent een lage ontvangen premie voor de verkoop van opties. Dus, hoe kunnen we de optiestrategieën het beste benutten?

Het resultaat van verschillende strategieën die zijn aangepast aan deze "gekke" context van de narratieve fase van een speculatieve zeepbel worden geanalyseerd tijdens onze gevorderde cursussen. Laten we twee constructieve ideeën noemen.

Idee 1: het is beter om opties out of the money te verkopen (en niet at the money) voor meer dan 45 dagen of voor één dag. Twee uitersten in de tijd, zeg maar. In het bijzonder hebben opties voor één dag een aanzienlijk betere prestatie voor een gegeven margin. Bovendien stijgt de volatiliteit voor één dag vóór de publicatie van een belangrijk cijfer, maar niet die van meerdere maanden. Uiteraard gaan deze strategieën gepaard met een zeer strikte risicocontrole en vereisen ze waakzaamheid.

Idee 2: bouw een lange termijn positie op die een winst/verlies-ratio van 5 op 1 geeft met een kans op winst van meer dan 80%, zelfs als we de euforiefase niet bereiken. Deze strategie bestaat uit 7 legs, is gebaseerd op een evenwichtsconcept en is vrij passief. Deze strategie werd behandeld tijdens de gevorderde cursus van afgelopen vrijdag. De resultaten zijn veelzeggend.