Rente, resultaten en rust

Het gaat deze week niet over een gebrek aan inspiratie als we beginnen met het weer in België. We hebben het ook over de resultaten van Nvidia, de vermoedelijke strategie van Kevin Warsh (de nieuwe bondgenoot van Trump) en de conclusies van de Wyckoff-analyse op de S&P 500.

In België was het weer somber bij het begin van de week en daarna prachtig. Net als op de aandelenmarkten. Maandag en dinsdag drukten de spanningen op de Amerikaanse obligatiemarkt logischerwijs de aandelen lager, vooral de techwaarden. De 30-jaars US-rente raakte zelfs een niveau aan dat we sinds 2007 niet meer hadden gezien.

En wat gebeurde er in de nacht van woensdag op donderdag? De geruststellende uitspraken van Kevin Warsh over het toekomstige monetaire beleid, gecombineerd met de cijfers van Nvidia, stelden het volledige mondiale AI-ecosysteem gerust. Tot in Korea, waar de Kospi met bijna 8% omhoogschoot.

Wat onthouden uit al deze noise? Eerst en vooral: Negatieve reële rentes, wat vandaag het geval is, vormen een stevige steun voor zowel aandelen als consumptie. Dat is zeer waarschijnlijk de niet-uitgesproken strategie van Kevin Warsh.

Daarnaast suggereert de Wyckoff-analyse op de S&P 500 dat we zouden kunnen beginnen - de voorwaardelijke wijs blijft hier op zijn plaats - met de fundamentele fase van een bullmarkt. Dat is de langste fase. Ze heet fase 3. Daar komt nog bij dat de kans dat we ons in een seculaire bullmarkt bevinden, erg hoog blijft (zie de post van vorige week).