Spinoza & boekhouders

Vorige week hadden we kort Spinoza en zijn leringen besproken, afkomstig uit zijn werk 'Ethica'. Goed, ik heb het nog niet over boekhouding gehad. Minder spiritueel misschien, maar daar ga ik deze week verandering in brengen. Ik ga namelijk een verband leggen tussen Spinoza en accountants. Ja, echt waar.

Laten we beginnen met Peter Lynch. Peter bespreekt in zijn boek, "Beating the Street," dat meer dan 30 jaar geleden verscheen, een idee dat vol wijsheid zit. Het gaat over fundamentele analyse, gebaseerd op de studie van bedrijfsjaarrekeningen. Wat is dat idee?

"Als het voldoende zou zijn om jaarrekeningen te kunnen lezen om rijk te worden, dan zouden alle accountants rijk zijn. Denk je dat dit zo is?" zegt Peter Lynch. En wat te zeggen van financiële analisten die werken bij grote banken, buy side of sell side?

Laten we teruggaan naar de balans van augustus voor de markten. Hier is een gemakkelijke link met boekhouding ;-).

Spinoza komt straks aan bod. De markten zijn deze maand licht gestegen. Deze kleine beweging verbergt echter een extreme volatiliteit, met een flinke dip aan het begin van de maand (vergelijkbaar met de stress van de pandemie, Nikkei -13%), gevolgd door een V-vormig herstel. Dus, in paniek raken na een daling van 10%, terwijl de grote spelers spraken over recessie, was de perfecte manier om deel uit te maken van de kleine vissen die 90% van de tijd verliezen. Ja, BlackRock en zijn Aladdin-systeem begrijpen wel iets van de psychologie van kleine beleggers. Dus hebben ze, met hulp van de media, de kleine vissen bang gemaakt door het woord "recessie" te laten vallen. En Spinoza in dit verhaal?

Je hebt het door. Het beheren van opties in een situatie van "we dalen 10% en stijgen dan weer snel" is moeilijk voor een optieverkoper die risico's wil beheersen en onherstelbare verliezen wil vermijden. We hebben deze situatie al eerder meegemaakt (1998, 2003, 2011 en de recente pandemie). En we zijn beter geworden, wat ons enorm veel voldoening geeft. Ik citeer Spinoza: Elk levend wezen wil elke dag beter worden om vreugde of gelukzaligheid te ervaren. En als je bioloog bent, zul je het hier vast mee eens zijn: elk levend organisme doet zijn best om te blijven bestaan en te groeien. Dat is de wet van het leven.