Spinoza et les comptables

La semaine passée, nous avions évoqué brièvement Spinoza et ses enseignements, issus de son œuvre l'Éthique. Bon, je n’ai pas encore parlé de comptabilité. Moins spirituel. Et cette semaine, je le ferai. En faisant un lien entre Spinoza et les comptables. Et oui.

Commençons avec Peter Lynch. Et Charles Aznavour. “C’est un monde que les moins de vingt ans ne peuvent pas connaître”. Peter, dans son livre paru il y a plus de 30 ans, “Beating the street” évoque une idée remplie de sagesse. Elle concerne l’analyse fondamentale basée sur l’étude des comptes de sociétés. Quelle est cette idée?

“Si il suffisait de pouvoir lire les comptes d’une société pour devenir riche, tous les comptables le seraient”. Pensez-vous que ce soit le cas?” Peter Lynch. Et pour les analystes financiers salariés de grandes banques, buy side ou sell side, qu’en pensez-vous?

Revenons au bilan comptable du mois d’août pour les marchés. Voilà un lien facile avec la comptabilité ;-).

Spinoza suit, dans le dernier point. Sur le mois, les marchés ont légèrement monté. Cette faible variation cache une volatilité extrême, avec un plongeon en début de ce mois (=stress équivalent à la pandémie, Nikkei -13%), suivi par une remontée en V. “ A V shape recovery” comme diraient nos amis anglo-saxons. Donc, paniquer après une baisse de 10%, quand les baleines parlaient de récession, était la formule idéale pour faire partie des petits poissons qui perdent 90%du temps. Et oui, black rock et sa machine Aladdin ont quelques notions de la psychologie des petits poissons. Ils ont donc, avec l’aide des médias, fait peur aux petits poissons en évoquant le terme “récession” Et Spinoza dans tout ça? Le lien ci-dessous.

Vous l’aurez compris. Une gestion d’options dans un contexte “on baisse de 10% et puis on remonte très vite” est difficile pour un vendeur d'options respectant un contrôle de risque voulant éviter toute perte non récupérable. Nous avons déjà connu cette situation (1998, 2003, 2011 et la récente pandémie). Et on s’est amélioré, ce qui nous procure une immense joie. Je cite Spinoza: Tout être vivant veut s'améliorer chaque jour pour être dans la joie ou la béatitude. Et si vous êtes biologiste, vous serez certainement d'accord: tout organisme vivant fait un effort pour persévérer et grandir dans son être. C’est la loi de la vie.