Van Oracle tot Cisco: het echte signaal zit elders
1 min.
Oracle kwam deze week met tegenvallende resultaten. Het bedrijf heeft zich voor 100 miljard dollar in de schulden gestoken om vol in te zetten op AI. Tegelijk kondigde de FED, zoals verwacht, een renteverlaging aan. Meteen doken overal voorspellingen op over het barsten van de AI-bubbel.
Ook opvallend:: Cisco bereikte deze week opnieuw het niveau van vóór de internetbubbel van 2000. Dat betekent dat het aandeel over een periode van 25 jaar exact 0% rendement heeft opgeleverd. Dat stemt toch tot nadenken.
Toch blijven wij erbij: Dit is nog altijd niet de euforische fase van de wereldwijde aandelenmarkten. Daarvoor zijn er twee sterke argumenten.
Ten eerste: In het jaar 2000 hoorde je overal “this time is different” en sprak niemand over een bubbel die zou barsten. Dat was toen het teken aan de wand.
Ten tweede: Volgens het inversieprincipe is het verschil tussen het aandelenrendement (earnings yield) en obligatierendement nog altijd positief: 1,8% voor de duurste markt ter wereld, de S&P 500. In 1929 en 2000 was dat verschil negatief.
Lees ook
Roes en realiteit
Wie deze week niet volledig offline was, heeft de speculatieve roes rond alles wat met AI te maken heeft niet kunnen missen. Beleggers, of beter gezegd speculanten, storten zich op elk bedrijf dat van ver…Meer lezen
April 2026 recap: Staan we aan het begin van een seculaire bull market?
April was atypisch. Even kort de balans opmaken, om een plausibel scenario voor de komende jaren te schetsen. Halfgeleiders kenden een stratosferische rally, gedragen door de massale AI-investeringen van de techsector. Niet verrassend steeg de Amerikaanse…Meer lezen
Structuur boven emoties
Zeventien dagen op rij winst voor de halfgeleiderindex, en quasi hetzelfde voor de S&P 500. Europa bleef achter. Wat olie betreft: die steeg elke dag van de week en blijft boven de 100 dollar per…Meer lezen