Le VIX, les gaps et les ETF

C’est bien connu! La grande majorité des transactions ont lieu près de la clôture des marchés (=15 minutes avant la clôture). Selon BestEx Research, ce phénomène s’amplifie avec le temps. La gestion passive des ETF, qui sont évalués sur base des cours de clôture, expliquerait certainement ce phénomène. J’utilise le conditionnel. Une autre “anomalie”?

Parfois, à l’ouverture des marchés, il y a de gros écarts avec la clôture de la veille. Des “Gap”, comme dirait les traders. Ils se traduisent par de grosses bougies rouges ou vertes sur la lecture des chandeliers japonais. Ici aussi, il y a énormément de liquidité.

Continuons avec une autre “bizarrerie” avant de voir comment les utiliser avec des stratégies d’option.

Le VIX, ou la volatilité implicite du S&P500 est extrêmement basse alors que des actions individuelles peuvent exploser à la hausse (comme Apple), ou s'effondrer, (comme Meta). Sur les indices, la volatilité réalisée est impressionnante par rapport à la volatilité implicite. Alors, comment utiliser ces 3 “bizarreries” avec des stratégies d’option?

Mettre des ordres limités et très exigeants à l’ouverture et près de la clôture est une stratégie gagnante. Il y a des stratégies qui fonctionnent mieux que d’autres dans ce contexte de volatilité implicite basse. Notamment, la vente d’options en dehors de la monnaie offre un ratio risque rendement supérieur que leurs cousines à la monnaie. Nos étudiants ont accès aux résultats de deux comptes et l’analyse des résultats nous a permis de tirer cette conclusion. Notons que TastyTrade est arrivé à la même conclusion sur base d'analyses purement statistiques.

Terminons par un peu de philosophie, inspirée par Paulo Coelho. Chacun peut avoir deux attitudes: construire ou planter. Les constructeurs auront un jour terminé. Et ils peuvent tomber dans l’ennui. La vie perd son sens quand la construction est terminée. Les planteurs souffrent des orages ou caprice de la météo. Cependant, contrairement à un édifice, le jardin ne cesse jamais de pousser. Comme vendeur d’options, nous (=nos étudiants) sommes dans le camps des planteurs