Inflatie, rente en valuta

Wie stal de show op de aandelenmarkt deze week? De Amerikaanse inflatie. We praten er elke maand over. Whales kopen de Amerikaanse inflatiecijfers vóór publicatie. De orka observeert de whales enkele dagen voor publicatie. Aan het begin van de week hebben de whales, heel discreet, grote posities opgebouwd. Een beetje zoals een pokerspeler die stilletjes inzet om de pot te vergroten. De orka heeft zijn optiestrategieën aangepast aan het begin van deze week om net als de whales te doen. De dierenwereld is prachtig.

Een cursist heeft ons het boek "Way of the Trader" van Ian Murphy uitgeleend. Dankjewel! Een uiterst eenvoudige strategie, die gemiddeld minder dan één transactie per jaar vereist, heeft zonder hefboomwerking een jaarlijks rendement van 25% opgeleverd, met de slechtste periode op -8,3% (1978) en de beste op 177% (1995). Momenteel geeft de indicator een koopsignaal. We houden rekening met dit langetermijnaspect in onze optiestrategieën. Meer weten? Neem gerust even contact met ons op.

De Amerikaanse rente is in een jaar tijd gestegen van 0% naar 5%, en de inflatie lijkt nu genormaliseerd te zijn met een jaarlijkse stijging van slechts 3%. Over het algemeen blijven wereldwijde aandelen zeer aantrekkelijk in vergelijking met de rente. Wat betreft de markt als geheel, zijn we ver verwijderd van extreme waarderingen. Wist je trouwens dat wereldwijde aandelen-ETF's als onderpand kunnen worden gebruikt om extra inkomsten te genereren door het verkopen van opties?

Voilà. Na de grote stijging van aandelen deze week bevinden we ons wellicht in de fase van de volgers. Nog een sterke stijging is dus eerder onwaarschijnlijk in de komende weken. Natuurlijk wordt deze analyse in overweging genomen bij het kiezen van de expiraties en strikes van verkochte opties, die een zeer regelmatig maandelijks inkomen genereren.

De aanzienlijke daling van de inflatieverwachtingen en daarmee de Amerikaanse rente, heeft de dollar doen kelderen. Niet plezant voor Europese investeerders die Amerikaanse obligaties hebben gekocht. Dit toont dat het valutarisico veel groter is dan het extra rendement dat deze obligaties bieden. Daarentegen biedt een blootstelling aan de dollar gratis bescherming voor Europese investeerders bij wereldwijde aandelen.