Boucle d'or, bourse dorée

En cette période estivale, parlons du conte Boucle d’Or et les 3 ours. Vous vous souvenez? La petite fille naïve qui cherche toujours le parfait équilibre. Un lit ni trop dur, ni trop mou. Une soupe ni trop chaude ni trop froide. Les économistes et financiers, qui n’ont pas nécessairement lu le conte, parleraient de “sweet spot”. Pourquoi en parler cette semaine?

Jeudi, le PPI américain (prix de gros) a nettement ralenti dans un contexte où la demande des allocations de chômage reste faible. Et cerise sur le gâteau, le pétrole a reculé de plus de 2%. Sans surprise, les taux ont baissé et le S&P 500 a bondi et a enregistré un nouveau record. Le sweet spot, en résumé.

Comme cette rubrique hebdomadaire sans prétention tente d’avoir un suivi, on serait bien, selon l’analyse d’Elliot, dans la vague fondamentale (vague trois). C’est dans celle-ci que le doute généralisé des foules (vague un) laisse place à un optimisme généralisé. L’impulsion haussière est donc très forte et surtout, la vague 3 n’est jamais la plus courte des cinq vagues.

Et il y a plus important. Pour le plus long terme, les actions mondiales seraient dans un marché haussier séculaire. La révolution technologique (IA) et les valorisations du yield gap de Schiller (principe d'inversion) sont les deux éléments principaux sur lesquels se fondent cette conclusion. Depuis le début de notre école (plus de cinq ans), nous n’avons pas modifié notre vue.

Les stratégies de vente d’options sur le S&P 500 ont été optimisées à cette vue de court et long terme. Les stratégies d’options font aussi appel à cette notion d’équilibre. Sans surprise, les résultats réalisés sont très bons. Ces derniers sont partagés avec nos étudiants.