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Weekly
05.08.2023

La dégradation de la dette américaine

2 min.

Le climat anxiogène de la semaine écoulée a, je pense, été principalement créé par la dégradation de la dette américaine et partant par la hausse des taux US à 4,1%.” Souvenir souvenir”. Ça s'était déjà passé en 2011. Ca va faire couler beaucoup d’encre, parce qu’après tout la peur fait vendre. Notre point reste le même: nos amis banquiers centraux vont maintenir les taux réels négatifs afin que le système n'explose pas. Un support pour les actions mondiales sur le long terme. Il y a donc des choses pour lesquelles il ne faut pas s’inquiéter.

Et bien, la Chine est bien difficile à cerner. Ce jeudi, le PMI est sorti au-dessus des attentes. C'est tout le contraire de ce qui se passe en Occident. Et, même si une hirondelle ne fait pas le printemps, les actions chinoises ont monté dans un contexte mondial très morose. À moyen terme, une exposition aux actions chinoises, à côté des actions occidentales, a beaucoup de sens. Et cerise sur le gâteau, ces ETF peuvent être utilisés comme collatéral pour vendre des options qui offrent un revenu mensuel supplémentaire dans 90% du temps.

On peut résumer la situation comme suit: les particuliers sont extrêmement pessimistes et les professionnels sont constructifs, sans être dans l' euphorie pour les actions dans leur ensemble. Nous sommes dans le camp des professionnels, sans faire de prédictions à court terme.

Cette semaine, les marchés ont brutalement baissé dans un contexte de volatilité implicite basse. Traduction : ce mouvement a surpris beaucoup de monde. En utilisant le principe d' inversion, nous avions conclu, la semaine passée, que le probabilité d' une forte hausse était très faible. Ce principe simple est très utile dans la mise en place des stratégies d' options.

Toujours sur base du principe d' inversion, la probabilité d' une forte baisse ou d’une forte hausse est actuellement très faible sur le moyen terme. Comme il existe beaucoup d'inefficiences sur le court terme, tout mouvement exagéré peut être utilisé pour mettre en place une stratégie “contrarian”. Une bonne compréhension des stratégies d' options est nécessaire pour appliquer cette idée indéfiniment. Relisez cette dernière phrase. Sa compréhension est importante pour atteindre la liberté financière


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