Panique sur les marchés, sérénité dans la stratégie

Cette fin du mois correspond quasi à la fin du premier trimestre. On pourrait dire le plus long trimestre de l’histoire. Pour reprendre une citation de Lénine (à vérifier) : “Il y a des décennies où rien ne se passe et il y a des semaines où des décennies se produisent”. Des semaines?

Le 3 janvier: L’enlèvement de Nicolás Maduro par les États-Unis. Le 16 janvier 2026: Donald Trump menace d’imposer des droits de douane aux pays qui ne soutiennent pas sa volonté de placer le Groenland dans le giron américain. Toujours début janvier, la notion de « Grande Divergence de l'IA » (The Great AI Divergence) s'est imposée = une rupture nette sur le marché entre les entreprises qui parviennent à industrialiser l'IA et les autres. Le 28 février 2026: les États-Unis et Israël entrent en conflit ouvert avec l’Iran. Et oui, rien que ça.

Dans ce contexte, les candidats potentiels à l’éclatement d’une bulle spéculative, qui seraient (le conditionnel est utilisé) l’or, l’argent et le bitcoin ont baissé. Des appels de marges ont certainement fait baisser l’ensemble des actifs (=vendeurs forcés), y compris les actions mondiales. Notons que sur le mois, l’or s’est effondré de 15% contre 7% pour les actions américaines. Est-ce fondamental que l’or baisse?

Revenons à nos moutons. Ou plutôt au marché des actions. Ou mieux à la volatilité implicite des options. Ce sont les primes reçues par les aventuriers (les vendeurs d’options) à la recherche de la liberté financière.

Les actions sont rentrées en mode correction (drawdown de 10%, moins pour le S&P500). La volatilité implicite a grimpé au-dessus de 30%. Un niveau proche de la panique générale. Que faire? Vendre de la volatilité avec un contrôle de risque extrêmement rigoureux. C’était le thème du dernier cours avancé de notre école. En montrant les résultats positifs réalisés sur de petits comptes.