Préserver l’essentiel : la sérénité en période de turbulence

La guerre des tarifs avec la Chine est de nouveau d'actualité. Trump a annoncé ce vendredi en fin de journée que les tarifs avec la Chine seraient augmentés de manière considérable. Après la clôture des marchés, il a annoncé 100% sur son réseau. Les marchés ont plongé violemment. Mais il y a plus important. Que faire dans cette situation?

Le plus important est de savoir quand et comment ajuster un portefeuille d’options vendues à découvert. Il y a principalement deux types d’ajustements et bien les comprendre fait toute la différence sur le moyen terme.

Ajustement n°1 lorsque le delta”de l’option vendue devient explosif. Dans ce cas, une stratégie “butterfly” est la plus efficace. Le choix des strikes et des maturités de cette stratégie est essentiel et a été expliqué durant le cours avancé de ce vendredi.

Ajustement n°2 lorsque la perte dépasse le montant des primes reçues. Il s’agit de contextes de marché extrêmement violents comme durant le Liberation Day (S&P -20%). Dans ce cas, un autre ajustement doit être effectué. Nous avons les résultats historiques de ce type d’ajustement réalisé durant le Liberation Day. En résumé, la perte a été récupérée en un peu plus de deux mois.

Globalement, notre école reste dans l’idée que nous ne sommes pas dans la phase d’euphorie des marchés et que la probabilité d’une forte hausse est supérieure à la probabilité d’une forte baisse. Bien sûr, nous pouvons avoir tort. Dans ce cas, des ajustements seront réalisés. L’essentiel: avoir une tranquillité d’esprit.