Rotation, pas rupture.

“Les marchés d’actions sont relativement calmes pendant les périodes estivales” disaient certains analystes professionnels. Le développement des marchés de cette semaine montre qu’il en était rien. Résumons très brièvement cette semaine intéressante. Voyons surtout quel enseignement retirer pour l’évolution des marchés à long terme et pour les stratégies de vente d’option, l’ADN de notre école.

Voilà un très bref résumé. Les tensions géopolitiques ont à nouveau monté à l’image du pétrole qui a monté de 14% sur la semaine. Les chouchous des investisseurs, à savoir les vendeurs de pioches et les chercheurs d’or dans le domaine de l’IA, ont été délaissés à l’image du KOSPI coréen qui a abandonné 25% depuis ses récents sommets. Les débuts de la saison de publications des bénéfices US a malmené quelques titres, à l’image d ' IBM -25% ou de Netflix -10%. Quant aux banques, les résultats ont été excellents à l’image de Goldman Sachs qui a bondi de quasi 10% le jour de la publication de ses résultats.

Que retenir de ce bruit apparent?

1. Les résultats des banques d’affaires ont été excellents parce qu’il ont pu vendre discrètement des actifs achetés pendant la période du déclenchement des hostilités entre l’Iran et les USA-Israël. Vous connaissez la chanson. La phase 5 de la vague d'Elliott est derrière nous.

2. Le marché dans son ensemble n’est pas dans une bulle spéculative, à l’image du S&P 500 qui a baissé d’un peu plus de 1% sur la semaine, comme la vieille garde a pris le relais sur le crash des chouchous du marché.

3. Le S&P 500 pourrait sortir de sa phase ABC (trading range) qui suit la phase 5 des suiveurs. Cette nouvelle phase pourrait être haussière ou baissière, selon le développement des jours à venir. Des stratégies d’options sont déjà préparées pour faire face en toute sérénité à ces deux scénarios.