Statistiques et GameStop

Cours de théorie financière et “portfolio management” à l’université. J’avais 20 ans. Le résumé? Les marchés sont efficients et l'investisseur est rationnel. Il n’y a donc que l’analyse fondamentale qui fonctionne. Donc, aucun discours sur le pouvoir de la narration ou l’analyse technique. Nous allons évoquer ce thème cette semaine

Sacré “Roaring Kitty”, un ancien analyste financier fauché, s’est à nouveau manifesté sur le réseau Reddit. En décembre 2020, il avait poussé à la faillite certains fonds spéculatifs qui pariaient à la baisse sur Gamestop qui s’était envolée de plusieurs milliers de pourcents. Et il a remis le couvert cette semaine. Pour l’instant, l’action n’a monté que d’un peu plus de 100%. Voilà, c’est le pouvoir de la narration et il faut en tenir compte dans toute stratégie à effet de levier. Autrement, le film “dumb money” relate cette histoire.

Les banques centrales ont également un pouvoir de narration énorme. Et que faire d’une manière générale pour ne pas tomber dans le piège de la narration? Mettre des ordres “stop” sur des futures (plus liquides que les options). Mais à quel niveau?

Une particularité des options sur l’AEX est que chaque jour, des options à la journée (les daily’s) sont émises. Il est donc possible de calculer chaque jours des évènements à 4 écarts-type (=cygnes noirs). Ce sont très souvent ces niveaux qui sont utilisés pour calculer le niveau des stops.

D’une manière générale, nous faisons le contraire des signaux clés de l’analyse technique sur le court terme et suivons la tendance de long terme. A nos yeux, le plus important, c’est cette réalité: les marchés évoluent en dents de scie dans 80% du temps et dessinent une tendance haussière ou baissière dans le reste des cas. C’est la raison principale qui explique que les stratégies de vente d’options sont efficaces.