Ancrage, rotation et bon sens

Ancrage et rotation seront les thèmes principaux très brièvement évoqués cette semaine

Le biais d'ancrage a été étudié par Tversky et Kahneman, les pères de la finance comportementale. Ce biais consiste à s'accrocher fermement à un niveau de prix pour prendre des décisions fausses. Pourquoi en parler cette semaine? L’AEX a passé le cap des 1000 points et le future sur le S&P500 celui de 7.000 points.

Quelle serait une décision fausse? “Les marchés sont dans une situation de bulle spéculative et il faut tout vendre”. Sur une base rationnelle, les conditions nécessaires pour l’éclatement d’une bulle ne sont pas encore présentes pour les actions mondiales. Dans notre école, on en parle depuis plusieurs années.

Et la rotation. Kezeco? Et bien il s’agit de réallocation d’actifs d’une classe d'actif vers une autre. Un exemple? Depuis le début de l’année, un ETF investi dans les sept magnifiques est en territoire négatif alors que les petites sociétés ont monté de quasi 7% aux Etats-Unis. Mais il y a plus intéressant.

Nous sommes au début de la saison des résultats et la tendance des marchés est clairement haussière. Abandonnons notre ego et notre peur. Construisons des stratégies d’option delta positive, ce qui revient à obtenir un crédit lombard (voir weekly de la semaine passée) avec une grande marge de sécurité